作為市場上最先堅定推薦太陽紙業(yè)的賣方,自2月中旬至今股價已經有30%漲幅;現價造紙行業(yè)中我們首推晨鳴紙業(yè)、其次太陽紙業(yè);目前晨鳴139億市值、預計2016年凈利潤18-20億,太陽紙業(yè)135億市值、預計2016年凈利潤10億。本篇PPT研究的主要目的是更好的讓投資者了解造紙行業(yè)格局以及為什么造紙可以提價。

　　行業(yè)供需平衡、紙品價格已經開始提價。從行業(yè)供求角度,造紙產量未來提升空間有限,行業(yè)需求趨于飽和,供需已弱時候已經過去,產品價格已經出現上漲。其中,港股公司提價、年初紙品提價、3月23日國內白卡紙?zhí)醿r。

　　受益于上游原料成本下降,紙產品價格維持穩(wěn)定,預計造紙企業(yè)噸盈利能力將逐步提高。2016年受印尼200萬噸產能將于6月中旬投放,巴西、白俄羅斯等國新增390萬噸產能。原料成本有進一步的下降趨勢,并且價格維持低位可持續(xù)。

　　受供給側改革影響,行業(yè)落后產能以及環(huán)保標準不達標的企業(yè)將逐步被淘汰,供給端企業(yè)數量未來將大幅減少,這將有利于進一步改善行業(yè)供求格局。2015年東莞地區(qū)關停580萬噸,是玖龍紙業(yè)可以提價很重要因素。